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4月买股配什么? 困境反转仍是主线!

2022-05-25 17:28 点击:
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智通财经APP获悉,天风证券发布4月资产配置策略报告指出,3月中上旬A股继续探底、下旬弱反弹,资金主要博弈三个方向:一是政策可能进一步放松的地产,二是通胀线的能源和农业,鸿利网址是多少,三是疫情线的医药。展望后市,短期来看是个喘息窗口,但会一波三折;中期来看,政策底之后,市场底关键在于??国内社融、海外缩表。从去年Q4到今年上半年,行业配置主线仍是困境反转,建议关注猪肉、必选食品、汽车链条、旅游出行,目前看猪肉、旅游出行表现相对不错,后续汽车链条(EV、智能车、汽车零部件)、必选食品还可以重点关注。天风证券基于TWO-BETA模型的最新数据,建议4月配置成长、消费板块。

从市场表现来看,3月各板块均出现较大回撤,金融、消费板块回撤幅度较小,房地产、农林牧渔、医药生物等行业大幅跑赢,电子、家用电器、计算机等行业出现大幅回撤。

天风证券表示,债市目前交易重心仍然在政策端,后续可重点关注财政、地产和信用走势。预计4月15日之前长端利率继续维持震荡,4月15日之后,需结合数据与政策选择再做判断。配置方面,建议关注CD、资本补充工具、3年期债券品种的配置价值。

有色金属方面,受新能源车销量持续高增、不锈钢需求回暖、LME镍价持续创新高等影响,3月工业金属价格整体回暖;贵金属方面,俄乌和平谈判取得初步进展,削弱避险需求,同时季末资金流和美国2年期国债收益率攀升,带动美元走强,削弱黄金吸引力,贵金属价格整体震荡运行;稀土价格继续高位震荡,看好需求、政策、整合共振带来稀土价格高位中枢的持续性不断超预期;碳中和以及政策指引下新能源车需求向好将推动锂盐价格维持高位,国内钴原料短缺同时钴市总体需求强势下,钴价或继续窄幅高位震荡。

原油方面,通过分析页岩油公司的年度指引,资本开支和产量相关的指引数据可以看到,尽管资本开支增幅不小,但是产量增幅非常有限。页岩油行业面临多重问题,包括:更多资本开支被用于前端钻井而不直接带来新增产量的环节、再投资比例持续下降、成本整体上升等等。现金流用作资本开支的比例越来越低,难以实现额外产量增长以弥补俄罗斯造成的缺口,难担维系原油市场平衡重任。

再来看农产品(000061)。目前我国部分粮食如大豆、玉米、小麦等仍需进口,对外依存度较高,受国际影响较大。而近期,俄乌地缘冲突、通货膨胀、气候变化等因素影响粮食可贸易量,需求刚性叠加粮食供给下降,预计多数粮食价格仍将持续走高,推荐关注农产品配置价值。除此之外,目前生猪价格低迷,后续产能去化有望加速,同时考虑传统消费淡季叠加新冠影响复工,供需偏松状态将加剧,预计生猪均价将低位震荡至4-5月,且可能进一步下探。